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    世界投資者周

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    全球可持續金融原則比較與實踐

    人類活動和經濟發展對自然環境與地球生態產生了深刻影響,應對氣候變化日益迫切。各國長期攜手應對氣候變化,發起了多個可持續原則和倡議,在建設凈零社會過程中發揮著重要作用。本文重點對全球主要可持續金融原則、執行情況進行梳理和比較,并對其未來的發展和應用提出建議。

     

     

    全球可持續金融原則基本情況

     

    目前,全球可持續金融原則較多。從發布機構看,大致有三類。一是聯合國機構。例如,聯合國及其下設的聯合國環境規劃署金融倡議(UNEP FI)等發布了可持續發展目標(SDGs)、負責任投資原則(PRI)、負責任銀行原則(PRB)等。二是政府和監管合作平臺。例如,G20綠色金融工作組、央行與監管機構綠色金融網絡(NGFS)等形成了一系列原則、標準和機制。中國金融學會綠色金融專業委員會(以下簡稱“中國綠金委”)和倫敦金融城聯合6家機構發布了“一帶一路”綠色投資原則(GIP),金融穩定理事會(FSB)發布了氣候相關財務信息披露(TCFD)框架等。三是企業或第三方機構。例如,國際金融公司(IFC)發布了績效原則,多家跨國銀行聯合發起了赤道原則,氣候債券倡議組織(CBI)發布了氣候債券標準(CBS),國際資本市場協會(ICMA)發布了《綠色債券原則》(GBP),等等。

     

    從目標、內涵、思路和運作方式看,上述可持續金融原則有以下特點。

     

    一是總體目標一致,側重點略有不同。可持續金融原則的共同目標是希望推動金融業將綠色低碳因素納入金融機構業務流程,助力經濟社會綠色低碳轉型,實現全球可持續發展。各自側重點略有不同。有的強調責任投融資,即引導金融機構將ESG因素納入投資決策,如PRI、PRB等;有的著重環境與氣候風險應對和管理,如IFC績效原則、赤道原則等;有的著力解決共同面臨的重點和難點問題,如TCFD著重解決信息披露問題等;有的旨在推動全球金融機構跨境綠色業務合作,如GIP著力促進金融機構“一帶一路”沿線研究和業務合作;有的致力于產品相關標準制定,如CBS、GBP等已經成為全球綠色金融產品的國際標準。

     

    二是總體思路一致,適用范圍有所不同。可持續金融原則的總體思路是聯合更多金融機構形成合力,促進交流與合作,持續提升可持續金融能力,為應對氣候變化作出貢獻,如PRI成員已超過4000家,TCFD的支持機構超過2300家。但不同的原則適用范圍有差異,如GIP、TCFD等覆蓋了金融和產業部門,PRI覆蓋了銀行、保險、資管等多種金融業態,PRB針對銀行業。

     

    三是配套了相關措施,具體實施方式有差別。大部分原則都配套了相關措施,以推動原則的實施。部分原則采用問卷、年度報告或上述兩項相結合的方式,如TCFD等;有的原則成立了工作組,幫助成員解決困難、貢獻方法和方案,形成了有力的推動和約束機制,如GIP成立了三個工作組,組織會員單位就環境風險分析、信息披露、產品創新等重要議題開展工作,形成的工作成果包括在線工具、項目庫、案例集、操作模板等;CBI和ICMA等機構為全球綠色債券發行提供綠色認證,保證綠色債券符合其發布的標準。

     

     

    中國可持續金融實踐

     

    • 全球可持續金融原則的中國實踐

     

    近年來,我國積極參與可持續金融國際合作,在采納全球可持續金融原則的同時,根據全球最新趨勢,結合我國實際,也制定了更具包容性的全球可持續金融原則。

     

    積極采納國際準則。截至2021年6月末,我國有超過60家資產所有者、資產管理者、服務提供商采納PRI。自2019年工商銀行、興業銀行和華夏銀行三家中資銀行成為PRB首批簽署銀行以來,又有江蘇銀行、九江銀行、郵儲銀行等銀行簽署該原則。

     

    提升國際標準的適應性。我國充分吸收借鑒國際標準,并結合中國國情,逐漸形成了更加規范、統一、與國際接軌的綠色金融標準。2021年,新發布的《綠色債券支持項目目錄(2021年版)》實現了二級和三級目錄與國際主流綠色資產分類標準基本一致,有助于境內外主體更好地識別和投資綠色資產。在實踐層面,中國綠金委與倫敦金融城共同發起中英金融機構環境信息披露試點項目,工商銀行作為牽頭試點機構,借鑒TCFD框架,結合中國實際,制定了《中英金融機構環境信息披露目標框架(中方)》,推動環境信息披露工作取得顯著進展。

     

    參與全球治理。2016年,中國金融業代表率先在G20框架內提出倡議,建議將綠色金融納入B20金融促增長工作組的議題,倡議成立了G20綠色金融研究小組。2021年,中國人民銀行與美國財政部共同擔任G20可持續金融工作組聯合主席,啟動《G20可持續金融路線圖》和《G20可持續金融綜合報告》起草制定工作。未來,中國將與全球各國共同推進統籌綠色分類標準等相關方法和工具,提高各類氣候和環境相關信息披露與報送要求的兼容性,促進多邊開發機構等國際金融機構支持實現《巴黎協定》目標。

     

    搭建交流合作平臺。近年來,中國在政府、監管與企業等層面牽頭和參與了多個全球性可持續金融原則,搭建國際交流平臺,與各國共享綠色金融發展方法、工具、經驗,提高綠色金融建設能力。2018年,清華大學綠色金融發展研究中心聯合國際金融公司可持續銀行網絡(SBN)和中國環境與發展國際合作委員會發起全球綠色金融領導力項目(GFLP)。截至2020年,已在國內外成功舉辦五次綠色金融能力建設活動。2020年,GIP成立了秘書處及三個平行工作組,工商銀行和瑞士再保險為第一工作組主席單位,普華永道為小組秘書單位,共同研發氣候風險分析工具,幫助企業和金融機構評估“一帶一路”項目的氣候風險。2020年,工商銀行在“一帶一路”銀行間常態化合作機制(BRBR)下,成立BRBR綠色金融工作組。

     

    • 中國綠色金融體系持續完善

     

    “碳中和”被納入綠色金融政策體系。2016年,國務院七部門聯合發布的《關于構建綠色金融體系的指導意見》是全球首個國家層面的綠色金融政策。我國“碳達峰”“碳中和”目標提出以來,《關于促進應對氣候變化投融資的指導意見》《國務院關于加快建立健全綠色低碳循環發展經濟體系的指導意見》等多項政策陸續出臺,為金融機構提升綠色金融的廣度和深度提供了良好的政策指導,綠色金融已形成了包括標準體系、金融機構監管和信息披露要求、激勵約束機制、產品和市場體系、國際合作在內的“五大支柱”。

     

    綠色金融市場蓬勃發展。銀保監會數據顯示,截至2020年末,國內21家主要銀行綠色信貸余額超過11萬億元人民幣,居世界首位,綠色債券存量規模約為1.2萬億元人民幣,居世界第二。我國綠色信貸資產質量整體良好,不良率遠低于同期各項貸款整體不良水平。綠色信貸環境效益逐步顯現,按照信貸資金占綠色項目總投資的比例計算,21家主要銀行綠色信貸每年可支持節約標準煤超過3億噸,減排二氧化碳當量超過6億噸。公募基金管理機構已推出以ESG、環保、低碳、新能源、清潔能源、可持續、環境治理、社會責任、公司治理為主題的證券投資基金約270只,規模超2500億元。六。▍^)九地的綠色金融改革創新試驗區發展各有側重、各具特色,取得實質性的創新進展和突破。

     

    未來,“碳達峰”“碳中和”目標下綠色金融大有可為。“碳中和”目標的提出是全球應對氣候變化的重要舉措。為實現“雙碳”目標,金融機構本身既是踐行者,又可對綠色低碳轉型起到推動作用。一是發揮資金供給作用。通過信貸、融資租賃、信托等間接金融工具和服務為綠色低碳領域提供資金支持,通過債務、股權、風險投資等直接金融工具引導資金投向綠色低碳領域。二是引導生產要素配置。通過差別化定價,降低低碳領域資金成本,提高資金可得性,引導資本、勞動力、土地等生產要素流向綠色低碳行業。

     

     

    幾點建議

     

    “十四五”時期,中國生態文明建設將進入以降碳為戰略發展方向、促進經濟社會全面綠色轉型的關鍵時期,全球也將加速減碳步伐,可持續金融原則將在凝聚共識、提升能力和創新技術方面發揮更加重要的作用。筆者對全球可持續金融原則發展及應用提出以下建議。

     

    一是推動可持續金融原則在“碳中和”目標上達成更廣泛共識。在應對氣候變化日益成為全球議題的背景下,綠色低碳轉型成為全球經濟社會發展的路徑選擇,已有超過130個國家和地區提出了“碳中和”目標,相信更多的國家將加入進來,F有的可持續金融原則是在不同的歷史時期為引導責任投資、防范環境與社會風險、應對氣候變化等發起的,建議各類原則在“碳中和”、應對氣候變化方面取得更廣泛共識,凝聚各原則會員機構力量,推動全球經濟社會綠色低碳轉型和發展。

     

    二是加強交流與合作。一方面,加強科技賦能“碳中和”的國際交流與合作,“碳中和”的實現離不開技術創新,核心是減少經濟增長對化石能源的依賴,實現清潔低碳發展,如在減少化石能源使用、提升能效、負碳技術、工業智能化等領域加強國際交流與合作。另一方面,加強金融與產業的交流和協作?沙掷m金融原則可考慮納入更多實體企業成員,促進跨界交流,了解企業低碳轉型過程中面臨的關鍵問題,開展金融創新,疏通難點、堵點。

     

    三是注重原則的實施和落地。一方面,可持續金融原則要注重解決成員機構面臨的實際問題,例如,如何有效地開展環境與氣候信息披露,如何應用壓力測試等工具管理環境與氣候風險,如何在企業信用評級中加入ESG非財務因素等。另一方面,各成員機構要將可持續金融原則融入自身的戰略和管理架構中,切實提升可持續發展能力。

     

    (來源:中國金融雜志)

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